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北上资金卷土重来 开启抢筹模式
时间:2020-04-16 10:18:33
        近期,北向资金又有卷土重来之势,去年年底大涨前的剧情似乎正在重演。有机构认为,未来两年内,全球资金仍旧可能会从以美股为代表的发达经济体市场向新兴市场回流,特别是增配以A股、港股为代表的中国权益资产。从短期A股市场估值水平来看,目前是外资配置A股的不二时机, A股在跟随外盘市场的一轮调整后,大盘指数跌至2800点区间,市场整体估值再次触及低位。“北上资金又开始加配国内市场了。”4月14日盘后一位北京地区大型公募基金公司的基金经理和记者交流时表示。  

  4月14日北上资金出现了“暴走”流入模式,全天净流入规模高达142.29亿元,一举将年内北上资金的状态由净流出再次改为了净流入,而4月15日北上资金仍旧保持了资金流入的积极性,当天,北上资金全天净流入为 33.54亿元。

  如今随着A股国际化进程的推进,外资已经成为了能够影响A股市场情绪的一股重要力量,4月14日北上资金凶猛流入便带动大盘走出了不错的行情。

  但今年以来北上资金的走势“跌宕起伏”,不到四个月的时间里已出现了一次大规模净流入和一次大规模的净流出。因此对于此次北上资金大规回流,市场上出现了各种探讨。

  讨论的核心在于此次北上资金的流入是短期脉冲式的操作还是重新确立了北上资金持续配置A股的趋势?

  根据21世纪经济报道记者对多家机构以及多位资深市场人士的采访来看,市场普遍认为在度过了欧美市场惊魂时刻后,北上资金重新回流A股将是中长期的行为,此次北上资金重回净流入就是这一轮外资进一步加配的开端。

  危机解除 风险偏好上升

  今年以来北上资金如过山车一般,先是在2月初A股市场恢复交易后大举抄底买入,短期内近千亿资金凶猛流入。但随后疫情在全球持续扩散,欧美市场接连大跌,北上资金转为避险模式,又在短短一个月的时间里完成了千亿规模的净流出,到了如今北上资金又开始重回A股。

  年内前两次北上资金大规模的流入和流出背后都有明晰的理由,那么北上资金此次回流A股背后的逻辑又是什么。

  首先需要了解的是上一次北上资金流出的背景,根据记者此前的采访梳理,3月外资撤离核心因素还是在于为了应对海外市场的流动性压力,即“后院起火”,以至于不得不通过卖出流动性良好的A股资产来反哺海外市场。

  对此,国盛证券策略分析师张启尧指出,此前海外市场持续动荡并且资产价格剧烈波动,金融市场流动性已经出现危机迹象,流动性不足又引发现金荒,并带来包括避险资产(黄金)在内的各类资产抛售。同时从产品层面的特性来考虑,由于国际资金中存在大量自上而下的战术配置型资金与指数跟踪型资金,外资对于A股市场的配置必然会受到外围环境的影响。在大部分新兴市场风险偏好全线回落、相关基金产品大幅赎回背景下,资产抛售潮自然也会同样发生在A股市场。

  因此,此次外资回流的核心因素即是海外尤其是欧美市场风险在短期内解除。光大证券分析师谢超认为:“北上资金回流符合我们在二季度策略中的预判,美股恐慌性暴跌和美元指数上涨造成的流动性危机已化解,而 A 股市场估值所隐含的增速预期已低于经济的长期潜在增长率,进入值得价值投资的区间,在流动性危机化解之后,北上资金理应回补A股的优质资产。”

  国金证券首席策略分析师李立峰接受记者采访时也表示:“我觉得主要因素还是在于全球风险偏好均有提升,对于A股来讲也不例外,这表明全球资金在度过了极度恐慌的阶段后开始重新配置A股或者配置全球资产的迹象。”

  资金回流买什么

  从这一次北上资金流入的趋势来看,自3月24日以来,北上资金开始停止大幅净卖出的操作,试探性地“回流”。截至4月15日,13个交易日中,仅有4个交易日净流出。但拆分来看,13个交易日中前半段净流入的金额并不大。

  而自4月7日开始,北上资金开启抢筹模式,继4月7日当日净流入126.74亿元后,4月14日再度净流入142.29亿元。

  那么,此次北上资金的净流入究竟是短暂的行为还是重新确立了外资加配A股的趋势?多位市场人士认为,此前部分外资撤离A股是阶段性的短期行为,从中长期的趋势来看,外资中长期仍会加配A股已经是各方的共识。

  张启尧表示:“根据过去3年的经验,在外围尤其是美股波动率显著抬升期间,A股外资都不可避免的出现减持,但无论从持续性还是减持规模上,对外资形成的冲击都相对有限。其次,参考韩国等市场经验,即使在全球性金融危机期间,外资也并没有系统性撤离。2008年全球金融危机期间,韩国等市场外资也没有出现系统性撤离,尤其是在对外开放、外资占比较低的初期阶段,外资长期入场进程并未因危机而中断。”

  另外,也有市场观点认为,从短期A股市场估值水平来看,目前也是外资配置A股的不二时机, A股在跟随外盘市场的一轮调整后,大盘指数跌至2800点区间,市场整体估值再次触及低位。

  “有机构通过比较陆股通北上单日净流入金额与上证综指收盘数的图形发现北上资金在上证综指低位时进场往往为后续指数反弹埋下了伏笔,而往往北上资金流入转流出的时机也基本上对应A股的阶段性顶部。目前显然在疫情稳定、经济生产有序恢复、市场估值处于低位时外资持续性流入也是必然的事件。”泽浩投资合伙人曹刚对记者表示。

  此外,市场还关心一个问题,即北上资金回流买什么股票。张启尧表示:“北上资金趋势回流以来,集中回流食品饮料、电子和医药生物等行业。根据我们测算,近三周以来,食品饮料、电子、医药生物、银行和计算机回流幅度居前,分别净流入44.90亿元、36.12亿元、33.19亿元、21.29亿元和20.96亿元。”

  李立峰则表示,“据我们观察北上资金近期加大了对传统基建、与内需相关的如食品、医药的配置,这是4月份以来的一个特征。”

  另外,记者发现近期回流的北上资金仍旧大规模配置龙头白马股作为整体配置份额的安全垫。

  根据统计的数据显示,近七日,贵州茅台、五粮液、三一重工、宁德时代、美的集团等公司名列前茅,资金净流入规模分别为36亿、17.72亿、14.79亿元、13.89亿元以及11.96亿元。

  关于北上资金卷土归来股友们表示:

  茶的奢华8432 :北上资金

  在中国股市中,一般“北”指的是沪深两市的股票,“南”指的是指香港股票,因此,北上资金就是指从香港股票中流入大陆股市的资金,同时内地的股票也有流入香港股市的资金,而这个资金被称为南下资金。

  青青岛11 :南钢: 抢权!

  1、物极必反,标志性风向: 3月27日,港资狂买,自然夹带来部分跟风港资,随即开始队伍清洗,直至昨日,若从小流出变为小流入,则最有客观规则上需要逃权的人,却逆袭!

  2、行权日将定,融资长线客在确定性高股息收益下,理论上有买入需要。

  3、港资中有长中短线之分、融资短线客希望拉高逃权,特别是港资,在分红税赋上处于极其被动的不平等地位。

  4、不要小看这个税,他直接形成了在分红真实所得上20%、10%、00%的巨大差异。对于大资金来说非同小可,必须完成抉择。

  综上所述,曙光: 抢权!

  人民得天下 :散户玩三天,北上资金是两天,高抛低吸,快进快出,因此散户应对措施应该是赚200块钱就跑,有这技术才能叫技术派,才能立足A股。

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